【EMISInsights】中国化工行业研究报告(2021年第四季度)

原标题:【EMIS Insights】中国化工行业研究报告(2021年第四季度)

2021年第三季度,受到市场需求增长、主要化工产品价格上行的双重驱动,我国化工行业销售收入稳步攀升。此外,得益于产品售价的上涨大幅推高了行业的毛利率,化工行业的净利润也实现了大幅跃升。报告期内,我国主要化工产品产量保持增长,使得行业的产能利用率有所提升。

2021年第三季度,中国化工行业的销售收入同比上升30%至20,748亿元。相较于2019年第三季度(新冠疫情爆发前),这一指标亦实现了29.6%的增长。行业销售业绩的提升得益于众多有利因素的共同影响。一方面,诸如建筑、机械、汽车与纺织等化工行业的主要下游产业均保持稳定增长,从而极大刺激了我国对于化工产品的需求。另一方面,受市场需求上行、全球量化宽松等因素的驱动,我国主要化工产品价格在历经上半年的快速上涨后,在第三季度依然持续攀升。报告期内,化工行业生产者价格指数(PPI)的季度均值创出123.6的历史新高,同比与环比分别上升33.4%与3.4%,也极大助力了行业销售业绩的增长。

供给层面上,中国化工企业纷纷提升产量以应对高企的市场需求。在基础化工领域,我国第三季度内硫酸、烧碱与乙烯产量分别达到2,450万吨、940万吨与690万吨,同比分别增长16.1%、0.7%与28.4%。在复合材料领域,我国第三季度合成树脂与合成纤维产量达2,680万吨与1,560万吨,同比分别增长2.1%与4.2%。在农用化工领域,我国农药产量同比上升22.1%至60万吨。而化肥产量则同比微跌4%至1,320万吨,这一结果与我国当前限制化肥使用、并推进有机肥料代替化肥的努力相一致。

报告期内,得益于营收的增长,以及化工产品售价的上涨大幅提升了毛利率,化工行业季度总利润达到2,035亿元,同比大增75.3%。截至2021年9月末,我国化工行业共计拥有22,228家企业在册运营,其中3,991家企业处于亏损状态,占总数的18%。这一比例同比与环比分别下降了2.3与1.1个百分点,同样反映出行业营利状况的改善。

2021年第三季度,得益于海外需求的增长,我国化工产品的出口总额同比上升43.1%至612亿美元。另一方面,虽然进口总量有所下降,但由于化工产品价格的上涨,我国化工品进口总额仍然同比攀升12.4%至499亿美元。由于出口额的增长远大于进口额的提升,我国化工行业在第三季度内实现112亿美元的贸易出超,而去年同期行业则录得16亿美元的贸易入超。

自2021年初以来,中国化工行业表现优异,在供给与需求两端均呈现大幅增长。这一向上势头极有可能在全年得以延续,因为诸如建筑、机械、汽车与纺织等化工行业的主要下游产业受我国经济稳定增长的带动,均正处于上升周期。

长期来看,中国化工行业受众多驱动因素以及抑制因素的共同影响。一方面,我国制造业的转型升级将极大推动对于高端化工产品的需求。另一方面,持续的海外疫情则会为行业带来较大的外部不确定性。此外,政府对于低碳经济、环境保护与安全生产等领域的日益重视与严格监管也将抑制行业的高速增长。

本报告对中国化工行业进行了全面详细的分析。EMIS Insights以跨国家和地区的形式呈现深层次的商业资讯,提供数据与分析的最佳组合。

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