本周黄磷、纯碱、草甘膦等价格上涨继续看好涨价化工品景气度

这周大盘极端行情也带崩了抗通胀化工材料股,高位的抗通胀化工材料股本周快速下跌,前期获利盘出走坚决,多少有些补跌迹象。本周:

抗通胀化工材料股跌了这么多,那么上涨逻辑还在吗?综合本周的主要化工材料价格趋势和宏观环境,上涨逻辑还在。

首先,本周国际原油价格整体震荡上行。俄乌局势持续升级,二季度全球经济和生产制造业、服务业的反弹升温,今年全球石油需求复苏可能快于供给提升,并且EIA库存超预期下降,为2018年10月以来的最低水平。基于上述原因国际油价继续保持强势,看好油价强势推升化工产品价格。

其次,随着一季报陆续披露,在医药、消费、电子等拉胯的业绩下,抗通胀化工品业绩整体爆发式增长,行业景气度和市场情绪预计二季度也将持续升温。

马里克认为在强势油价的背景下,通胀持续时间和强度可能加剧,二季度全球能源及粮食危机下化工材料龙头的盈利能力存在明确的抬升预期。磷化工、化肥、草甘膦、纯碱、三氯氢硅等细分行业亦有望享受盈利空间的增厚。

1)目前单月多晶硅月度产量已经达到5万吨以上,未来还将保持较高的环比增速,因此多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯将大幅拉升三氯氢硅的需求;

2)本周光伏级市场价格继续上调约1000元/吨至26500元/吨,报价在25000-27000元/吨,个别企业报价至28000元/吨,目前厂家光伏级税前毛利约16000-17000元/吨,工业级报价在19000-22000元/吨。

2021-2022年国内多晶硅新增产能约43万吨,2021年投产约9万吨,2022年预计仍将有34万吨产能投放。保守按照20%首次开车+20%补氯消耗计算,对于三氯氢硅需求增量约10万吨以上,而上半年有效产量只有1-2万吨。今明两年三氯氢硅供需依旧紧缺,行业有望持续维持高景气度。重点推荐三氯氢硅龙头【三孚股份】

钾肥已在高位仍然看好需要极大的勇气,但客观环境和数据的支撑,我们必须理性的短期继续看好投资机会。

2)本周国内官方报价3900元/吨,市场实际成交在4600-4800元/吨左右,进口钾肥方面, 62%俄白钾港口报价5000-5100元/吨左右,满洲里口岸62%俄白钾在4800-4900元/吨左右。硫酸钾市场货源紧张价格上行,山东地区60%粉主流成交价4900-5000元/吨。

海外方面,目前巴西氯化钾CFR价格上涨到1200-1300美元/吨,东南亚的标准氯化钾到岸价格亦到了750-950美元/吨,泰国/越南的颗粒氯化钾最新到岸价格高端亦达到了1000美元/吨的水平,与国内钾肥形成巨大利差,利于国内企业出口获利;

俄罗斯、白俄钾肥出口受限的影响将在二季度逐渐持续显现,因此继续看好钾肥价格的上行景气度,推荐低成本、高利润的【亚钾国际】。关注国内国储释放完毕而受益的钾肥龙头:盐湖股份。

1)本周全球农产品价格继续上涨,在农资补库存大周期下,国内库存目前处于低位;

2)目前磷肥出口离岸价-国内磷肥价差在3000元/吨以上:截至4月21日,北非地区磷酸一铵离岸价已上涨至1200美元/吨,国内报价为3525元/吨;北非磷酸二铵离岸价也已上涨至1250美元/吨,国内磷酸二铵报价为3800元/吨左右,海内外价差持续扩大。

3)本周黄磷价格上涨至36000-38000元/吨(目前毛利润约15000元/吨),预计黄磷价格二季度继续维持较高水平

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