广东聚石化学股份有限公司关于2021年年度报告的补充及更正公告(上接D42版)

公司个别风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险,这类风险只涉及个别企业和个别是投资项目,不对所有企业或投资项目产生普遍的影响,该风险系数取值一般在0%~10%之间。根据目前宏观经济状况、行业面临的经营风险及标的公司经营情况综合确定标的公司个别风险为4.50%。

对比公司资本结构带息债务/股权价值平均值D/E为10.73%,付息债务资本占全部资本比例为9.70%,权益资本占全部资本比例为90.30%。

经上述计算,本次评估WACC为11.72%,息税前口径折现率为13.79%。

2021年9月16日,聚石化学全资子公司清远市普塞呋磷化学有限公司与金秀民等9名自然人签订了《金秀民、金飞、金秀品、金建明、金建宝、金秀汉、吾超逸、楼立民、楼经纬与清远市普塞呋磷化学有限公司关于安徽龙华化工股份有限公司之股份转让协议》(以下简称“股份转让协议”),以7,522.20万元收购龙华化工59.06%的股权。根据股份转让协议,龙华化工自2021年1月1日至2023年12月31日需累计实现扣除非经常性损益后的净利润不低于3,900.00万元,2021年龙华化工实际实现归属于母公司净利润为3,541.12万元,扣除非经常性损益后2021年归属于母公司所有者的净利润实现数为3,368.98万元,第一年已完成3年累计业绩承诺达86.38%。

龙华化工商誉资产组在2021年12月31日含商誉的公允价值为10,590.71万元,考虑到目前磷化工市场、未来发展趋势及龙华化工的在手订单签订情况,对龙华化工商誉资产组可收回金额进行测算,其可收回金额为23,200.00万元,高于其商誉资产组公允价值,故未计提商誉减值具有合理性。

本次评估假设主要包括一般假设和特殊假设。其中,一般假设包括:①交易假等模拟市场进行估价。交易假设是资产评估得以进行的一个最基本的前提假设;②公开市场假设:假定在市场上交易的资产,或拟在市场上交易的资产,资产交易双方彼此地位平等,彼此都有获取足够市场信息的机会和时间,以便于对资产的功能、用途及其交易价格等作出理智的判断。公开市场假设以资产在市场上可以公开买卖为基础;③资产组持续经营假设,假定标的资产组的经营业务合法,并不会出现不可预见的因素导致其无法持续经营。特殊假设主要包括:本次评估以本资产评估报告所列明的特定评估目的为基本假设前提、无重大变化假设、无不利影响假设、方向一致假设、会计政策一致假设、资产持续使用假设、简单再生产假设、数据真实假设、现金流稳定假设等。

根据《企业会计准则第8号》及《会计监管风险提示第8号一一商誉减值》,结合对资产组业务的市场调查和预测,综合考虑了资产组业务目前生产经营状况、营运能力、所在行业的发展状况,取5年作为详细预测期,此后按稳定收益期。即详细预测期截止至2026年,期后为永续预测期。

根据资产组现有业务的执行情况、在手订单签订情况及行业发展情况等因素的综合分析,对未来五年的主营业务收入及其相关的成本、费用、利润进行预测。资产组详细预测期及永续期的营业收入、收入增长率、息税前利润及息税前利润率预测情况具体如下:

国债收益率通常被认为是无风险的,因为持有该债权到期不能兑付的风险很小,可以忽略不计。取中债网10年期国债收益率2.78%作为本次无风险收益率。

本次最终选取三家可比上市公司并通过同花顺iFinD系统,获取行业剔除财务杠杆调整的Beta值及资本结构进行计算。

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