华明装备获2家机构调研:短期和中期公司整体的规划就是把检修业务规模进一步做大(附调研问答)

华明装备002270)6月10日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年6月8日接受2家机构单位调研,机构类型为基金公司、证券公司。

问:分接开关产品在超高压、特高压的市场规模?整个国内市场的规模如何预估?

答:从数量的角度出发,公司分接开关产品应用在35kV到220kV之间的规模是最大的,110kV的相对数量会更多一些,500kV以上的变压器数量本身并不多,通常可能只有前述变压器数量的七分之一左右,特高压的则更少;但是从金额的角度来看,应用在超高压及以上的产品整体价值量占比更高,可能以10%的数量对应到30%左右甚至更高的金额占比,某种程度上也与主要是进口品牌和产品为主有关。未来随着特高压和超高压建设规模的增长,也会带来部分新的更低电压等级变电站或变压器的需求,这部分的数量通常会大于特高压和超高压本身的数量。国内市场规模近年来还是保持一定自然增长,从出货量的角度公司占比较高,但从出货金额的角度加上检修服务的市场,公司占比大约在50%左右

答:从全球行业和竞争对手发展来看,一个成熟的电力设备市场,服务利润约占公司利润的1/3到1/2,公司检修业务近年来的增速是比较快的,一方面是因为原来的基数比较低,另外一方面公司也在积极推动在线监测业务,公司目标是能够在未来2-3年内实现2.5-3亿的规模。从检修服务未来的方向来看,主要靠在线和状态监测去打破现有的空间和时间的限制。如果能够打开,未来检修服务的收入规模也可以向国外的竞争对手看齐

答:从市场扩容的角度,类似这样的大型基建项目需求释放都是一个过程,即使短期我们看到有大量项目集中完成备案和开工手续,从开始投建到最后全部完工也需要一两年甚至更长的时间,其中的设备需求也是逐年释放的过程。公司特高压产品目前已经有两台产品实现挂网。从技术和制造能力上来说,公司不会比海外的竞争对手有明显的差异和差距,相对于国内其他厂家,公司拥有独立自主的核心技术和关键设备。目前在国产特高压分接开关的攻关工作中,公司也是唯一承担了制造落地任务的分接开关制造企业,目前还没有形成规模化的应用和生产,未来定价方面也会考虑在形成核心优势的基础上再具备一定的性价比

答:从电力设备需求角度来说,本身和经济发展是挂钩的,只要经济在发展,经济结构或者产业结构调整,本身就会产生新的用电需求,而在经济结构不同时期和经济发展不同阶段需求也会体现出不同的特点和增速。从电网侧来说,特别是十四五期间电网的投资也在逐渐加速,从目前看,很多项目已经在规划和前期手续准备的过程中,应该是逐步会有释放和提升。非电网市场主要集中在工业用户、发电领域为主,这一块主要与经济的发展和产业结构的变化相关。最近几年从工业需求的角度来说最大的变化就是新能源的上游例如硅料厂和其他化工企业,还有新能源汽车的整体供应链的投产,都会带来大量的产品需求。从21年的整体情况看,工业需求已经超过了电网需求几乎占到60%,往年这一比例通常是在50%左右。从今年以来,我们看到还有大量的新能源相关上下游在加速投资和扩建产能,相信这一方面需求的增速可以继续维持,未来更长远来说,即使新能源行业的相关产能达到饱和,经济要持续发展,还会有新的行业新的产业冒出来,下一轮的结构调整一样会带动产品需求,所以长远来看非电网的需求一定会维持长期的增长,只是不同阶段的快慢会有区别。如果把周期拉到更长,又会有存量替代的需求产生

答:短期和中期公司整体的规划就是把检修业务规模进一步做大,平稳过度今年海外战争带来的波动

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