2020年全球石油成本石油树脂平台预计增幅不大

根据石油树脂平台估计,全球范围内新增石油项目平均全周期盈亏平衡成本从2017年的42美元/桶升至2018年的44美元/桶,增幅仅有5%。2018年平均全周期盈亏平衡成本较2014年57美元/桶下降了近20%。尽管国际油价和上游勘探活动有所回升,但长期的产能过剩和美国以外地区勘探生产活动持续复苏,将在未来几年内抑制成本过快增长,预计全球主要油气区块的成本仅增长2%~5%。

经济衰退期间,石油行业在降低上游成本方面取得了重大进展,服务业成本降低带来的收益超出了周期性通缩的影响。2018年平均全周期盈亏平衡成本较2014年下降了近20%,据IHS Markit估计,大多数大型油气区块的新增项目盈亏平衡成本均低于60美元/桶,而2014年这一临界值值为90美元/桶。目前,只有中国和加拿大矿采油砂新增项目的盈亏成本高于60元/桶。2018年新增上游项目多分布在非OPEC国家及地区,包括美国墨西哥湾深水地区、巴西、北海和俄罗斯等地区的项目成本均低于美国页岩油气成本47美元/桶。

从纯经济学理论上来看,成本大幅下降促使一些大型石油供应增长地区成本可与美国页岩油竞争,且有可能成为未来几年抑制油价上行的重要因素,除非地缘政治因素超过基本面。此外,即使在行业复苏的情况下,过去几年中取得的成本下降带来的收益也是可以持续的。

例如,由于深水项目投资巨大且在全球上游管道项目中占比较大,其资本支出和运营受成本油价下降的冲击较大。一些大型项目被迫延期,最终投资决策(FID)的总设计运输量从2013年140万桶/日降至2016年的15万桶/日。然而,自2014年以来,运营商已经将开发成本降低了近35%,其中多数大型深水项目成本甚至降至45美元/桶左右。

由于项目经济性的提高和油价回升,截至目前,已获批管道项目的设计运输量已经从2016年的15万桶/日回升至2017年的60万桶/日。

为了达到更高的价格和持续降低成本,预计未来几年审批速度将继续加速,而这一增速将对中期全球石油市场产生重大影响。

从中期来看,随着油价回升和海上开发活动增加,预计到2025年周期性成本下降或将消失,而随着新工艺成为常态,较大一部分结构性成本下降仍将持续。预计未来10年,油气项目整体成本将保持在2014年之前的高点以下。

即使在行业复苏时期,仍有很大一部分成本降低措施可继续沿用,如2018年40多个大型油气产区(除OPEC和美国页岩油气外)的平均盈亏成本低于60美元/桶,除非全球石油供应发生大量中断(由于地缘政治局势紧张或国家经济崩溃),否则,这将会成为制约油价上涨的关键因素。了解更多行业资讯,搜索石油树脂平台

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