鲁西化工:基本面不错盈利能力较强化工行业景气度还在持续

罗盘50是市值罗盘智能评级选出的最好的50家公司。罗盘君将从中选取企业,客观分析他们的2021年报。我们一起看财报、学投研、涨财富。

鲁西化工在2021Q4入选罗盘50。2021年鲁西化工000830)被罚7.49亿元,但股价却在暴跌1天后连续3天上涨,因罚款导致的短期暴跌已被后续的连续上涨所覆盖。查看了鲁西化工各年度财报后,我们发现他的基本面较好,盈利性也较强,罚款金额与净利相比占比很少。加之化工行业景气度将会持续,鲁西化工的发展可以期待。

利润的数值很重要,利润的结构同样重要。通过对利润的结构进行分析,可以对公司利润的稳定性与可持续性有初步的判断,并找到对利润影响较大的活动进行重点分析。

利润结构重点观察两个问题,支撑公司营业利润的活动主要是什么,经营活动、投资活动、政府补助还是其他;公司是否存在大额的损失,大额的损失发生在什么方面。

经营活动产生的核心利润占主导地位。鲁西化工2021年营业利润69.32亿元,发生减值,减值水平对营业利润影响较小。其中,存货和商业债权发生大额减值。此外,2021年发生营业外收入0.21亿元,较去年有所减少。发生营业外支出9.05亿元,较去年有所增加。

成长性代表着企业的发展前景,是投资中需要关注的重要内容,通过投资具有高成长性的企业,获得高额的投资回报。

成长性主要关注两部分内容:成长性水平,即业绩增速的数值表现;成长性质量,通过对增长的动力进行分析,对其未来成长的稳定性与可持续性进行评价。

在销售规模扩大和产品竞争力增加共同作用下,产品盈利实现增长,鲁西化工经营业务表现出较高的成长性。产品盈利增长的同时,费用增长可控,增长质量较高。

鲁西化工2021年营业总收入317.94亿元,其中营业收入317.94亿元,较2020年增加142.02亿元,销售收入快速增长;2021年毛利润96.72亿元,较2020年增加68.90亿元,毛利润快速增长;2021年核心利润73.90亿元,较2020年增加63.34亿元,核心利润快速增长。

从产品的分类角度看,“化工新材料产品”是收入的主要构成,但占比减少,收入构成发生一定变化。化工新材料产品是最大的收入构成,占比64.39%。其中,化工新材料产品、基础化工产品产品销售的增长是营业收入增长的主要原因。与2020年相比,基础化工产品占比增加,化工新材料产品占比减少,收入构成发生一定变化。

从地域的分类角度看,“国内”是收入的主体。国内收入占比93.71%,贡献了绝大部分收入。其中,国内销售的增长是营业收入增长的主要原因。

盈利能力反映公司获得利润的能力,盈利能力越高,单位收入转化为利润的效率越高,其水平的高低与公司的产品竞争力和管理效率等有关。

盈利能力的分析首先关注盈利能力的水平和变动情况,针对盈利能力发生较大变动的公司,则需进一步分析盈利能力变动的原因,找到导致盈利能力变动的主要项目,进行重点分析。

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