医药周报:医药板块性价比极高下半年超额收益或将凸显!【东吴朱国广团队】

原标题:医药周报:医药板块性价比极高,下半年超额收益或将凸显!【东吴医药朱国广团队】

本周、年初至今医药指数涨幅分别为2.21%、-16.45%,相对沪指的超额收益分别为1.22%、-8.48%。本周医药商业、医疗服务、中药等股价较为强势,原料药、化药及生物制品等股价较为弱势。本周涨幅居前康众药业(+24.74%)、第一医药(+23.34%)、红日药业(+20.34%),跌幅居前天宇股份(-20.04%)、兴齐眼药(-13.75%)、昭衍新药(-10.27%)。涨跌表现特点:机构重仓的大市值公司股价较强,比小市值公司涨幅明显;因受“互联网医院禁售阿托品”传闻的影响,兴齐眼药、欧普康视出现一定程度调整;受到海外影响,CXO板块涨幅较大。

疫后复苏+暑期旺季,看好消费医疗,尤其眼科产业链。疫情新增确诊病例趋零,消费性医疗有望实现恢复性增长。上海与全国疫情趋势已经回落平稳,我们预期6月份有望实现逐步复工复产,由于Q3暑期是眼科、医美、医疗服务的消费旺季,需求延迟+新增需求释放,我们预计消费医疗有望实现加速增长。低浓度阿托品滴眼液为主要的延缓近视药物,通过作用于视网膜M1 或 M4 受体,进而引起巩膜重塑,控制眼睛轴向生长,具有使用方便、适用人群广泛且价格较低的特点,多部指南都肯定了其作用效果。角膜塑形镜(OK镜)渗透率有望持续提升,随着青少年近视率提高与视力改善需求加强,2011-2015年销量CAGR约44%,预计2025年市场空间46亿元以上,高速发展。离焦镜采用近视离焦原理缓解度数增长。近视、平光、近视性散光的青少年儿童均可配戴离焦镜,市场渗透率较低,持续扩容。

信达PD-1连续斩获两项新适应症,拜耳不限癌种疗法Larotrectinib在中国获批上市:信达生物PD-1信迪利单抗第5、6项新适应症获批上市,分别为:用于一线治疗不可切除的局部晚期、复发性或转移性食管鳞癌;联合化疗一线治疗不可切除的局部晚期、复发性或转移性胃或胃食管交界处腺癌;拜耳公司提交的硫酸拉罗替尼口服溶液的上市申请已获得批准。Larotrectinib是一款“不限癌种”疗法,它是全球首款专为NTRK基因融合癌症患者设计的口服TRK抑制剂,用于治疗携带神经营养酪氨酸受体激酶(NTRK)融合基因的实体瘤成人和儿童患者。

具体配置思路:1)眼科耗材、药品及服务领域:欧普康视、兴齐眼药、爱博医疗、爱尔眼科等;2)医疗服务领域:爱尔眼科、海吉亚医疗、三星医疗等;3)医美领域:爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等;4)生长激素领域:长春高新、安科生物等;5)疫苗领域:智飞生物、康泰生物、万泰生物等;6)中药领域,红日药业、中国中药、同仁堂、太极集团、佐力药业等;7)其它消费,三诺生物、我武生物等;8)创新药及产业链领域:博腾股份、药明康德、九洲药业、凯莱英等; 9)BIOTECH类创新药:康方生物、荣昌生物、亚盛医药等;10)原料药领域:华海药业、同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等;11)血制品领域:博雅生物、天坛生物等。

本周、年初至今医药指数涨幅分别为2.21%、-16.45%,相对沪指的超额收益分别为1.22%、-8.48%。本周医药商业、医疗服务、中药等股价较为强势,原料药、化药及生物制品等股价较为弱势。本周涨幅居前康众药业(+24.74%)、第一医药(+23.34%)、红日药业(+20.34%),跌幅居前天宇股份(-20.04%)、兴齐眼药(-13.75%)、昭衍新药(-10.27%

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