20220707市场交易宏观走弱预期

5总结:联储议息会议加息75点,高于预期,但7月议息会议依旧偏鹰。国内政策有空间,宏观继续劈叉。供应端TC持续回升,国内仓单数量回升,需求端下游开工率回升,但地产端复苏较缓。下游开工受疫情发酵影响较大,短线复工复产只是弱修复,继续沽空不杀跌,因支撑位已临近。

2.利润:电解铝进口亏损为-294元/吨,前值进口亏损为-336元/吨。

5.总结:美CPI再创历史新高,7月议息会议在即,预期加息50-75点,依旧偏鹰。国内偏松,宏观继续劈叉,但美联储加息预期强化后降准空间不大。下游开工受疫情发酵影响较大,5月只是弱修复。背靠近日低点试多后逢高离场,可逢高沽空,止损位:下移至19500左右。

■玻璃:800吨产线、现货:浮法玻璃现货基准地河北沙河大板现货1504元/吨(0);全国均价1720元/吨(-1);

4、装置变动:本溪玉晶玻璃有限公司日熔量800吨二线今日放水;中建材佳星玻璃(黑龙江)有限公司日熔量600吨一线月中旬前后放水,台玻华南玻璃有限公司日熔量900吨二线、供给:生产端,开工率有所下降,且7月有5-6条产线计划放水冷修,开工率预期将进一步下降;现货端早已跌破成本价,预期将会有更多产线放水冷修;库存略增,华北地区产销率放缓,库存由降转增,华南、华东库存压力稍有缓解;原材料端,纯碱供给偏紧,价格比较坚挺,燃料、石英石价格有所上涨;光伏玻璃投产密集,产能增加较快;

6、需求:终端需求未实质性改善,以区域间流转为主;房地产方面,央行促房地产市场健康发展,政策支持优质民企融资,6月30大中城市商品房成交面积环比有增,市场或将缓慢回暖,但短期内不会作用到玻璃;光伏产业长期看好,但由于目前成本较高,供需双方仍在博弈,受欧美进口光伏产品相关不利政策影响,海外需求或转冷;汽车产销回升,6月中国汽车经销商库存预警指数为49.5%,已位于荣枯线、总结:期货今日稍跌;玻璃供需长期有改善预期,短期仍较疲弱,但远-近价差缩小,远月价格渐低,市场对未来信心可能不足;知名机构所持大量空单今日有较大减仓;供应面目前仍偏松,需求端边际向好,短期现货市场的价格主要看需求端能否真正回暖,而期货价格除了现货端影响,更需关注整体宏观走势;长期走向关注供需矛盾改善情况。

3.联储:美联储公布会议纪要。其中,美联储多数官员认为,增长风险偏向下行。可能需要一段时间才能将通胀率降至2%。如果通货膨胀持续下去,美联储认为“更限制性的”利率水平是有可能的。

4.总结:现货端,局部生产企业下调厂价,成本支撑走弱,贸易商积极让利报盘,下游工厂采购意向谨慎,实盘成交欠佳。供需虽然出现一些边际好转迹象,但改善力度仍然不够,在估值端并未压倒很低估值的背景下,供需边际的微弱改善并不足以带来价格的趋势反转,市场也很难去交易供需环比改善的预期,价格即使出现上涨也只是一种反弹,所以即使在后续成本端原油止跌的情况下,如果没有看到丙烯的止跌,粒粉价差的压缩,那趋势向上的条件就不成熟。

4.总结:现货端,个别石化调低出厂价,贸易商为走量让利报盘,但终端工厂接货意向不高,多谨慎观望,实盘价格侧重商谈。价差方面,可以做多L-PP正套,供应端大的逻辑在于二者供应增速差异,后续PP仍有不少新装置会陆续投产,而PE新增产能供应压力较小,需求端大的逻辑在于国内外经济节奏的差异,海外进入加息周期,而国内资金层面相对更充裕,后续外需大概率会弱于外需,而PP下游终端外需占比大于PE。不过由于PE后

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